曾多次為理想汽車(chē)提供資金的王興，在理想汽車(chē)股價(jià)高位屢屢減持。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，王興共減持約588萬(wàn)股，共計(jì)套現(xiàn)7.3億港幣。

作為理想汽車(chē)最大外部股東，美團(tuán)CEO王興近期頻繁從理想汽車(chē)“提款”。

9月19日，距離上一次套現(xiàn)理想汽車(chē)僅僅過(guò)去半年時(shí)間，王興再次減持理想汽車(chē)，截至目前，9月份其共減持了194.79萬(wàn)股，套現(xiàn)約3.11港幣。

值得一提的是，當(dāng)前理想汽車(chē)正處于從增程式車(chē)型轉(zhuǎn)向增程式+純電式的關(guān)鍵時(shí)期，此時(shí)“關(guān)鍵先生”王興的減持向資本市場(chǎng)傳遞何種信號(hào)？

“關(guān)鍵先生”王興頻頻套現(xiàn)理想汽車(chē)

據(jù)聯(lián)交所披露，美團(tuán)CEO兼理想汽車(chē)非執(zhí)行董事王興，上周連續(xù)4天減持理想汽車(chē)，在9月12日至15日期間，累計(jì)減持了194.79萬(wàn)股，平均價(jià)格位于157.84元至160.51港元，合共套現(xiàn)約3.11億港幣。

此外，王興還在今年3月份共對(duì)理想汽車(chē)減持了9次，合計(jì)出售約393.29萬(wàn)股，套現(xiàn)約4.2億港幣。

數(shù)據(jù)顯示，雖然近幾年王興頻頻減持理想汽車(chē)，但當(dāng)前王興仍為理想汽車(chē)的最大外部股東，在本次股票售出后，王興最新持有的理想汽車(chē)股數(shù)降至3.85億股股份，持倉(cāng)比例由21.89%降至21.79%。

盡管王興在近期頻頻出售理想汽車(chē)的股票，但一直以來(lái)，王興都是理想的重要支持者，甚至可以稱(chēng)王興為理想汽車(chē)發(fā)展過(guò)程中的“關(guān)鍵先生”。

據(jù)了解，王興與美團(tuán)曾多次為理想汽車(chē)提供融資。

2019年，理想剛通過(guò)收購(gòu)獲得生產(chǎn)資質(zhì)，理想ONE的生產(chǎn)好不容易能提上日程，但缺少資金，而王興是那個(gè)雪中送炭的貴人。

王興先以天使投資人的身份，個(gè)人出資2.85億美元，然后又以美團(tuán)參投方式，幫助理想汽車(chē)完成了C輪融資，理想ONE才得以生產(chǎn)。

并且2020年理想汽車(chē)D輪融資，也是王興牽頭，美團(tuán)領(lǐng)投5億美元。此外，在理想汽車(chē)上市后，美團(tuán)認(rèn)購(gòu)3億美元，王興認(rèn)購(gòu)3000萬(wàn)美元。

公開(kāi)信息顯示，當(dāng)前王興和美團(tuán)一共為理想汽車(chē)投資約11.5億美元。

除了投資外，王興還在各種場(chǎng)合給理想汽車(chē)公開(kāi)站臺(tái)，并在社交平臺(tái)上屢次為理想汽車(chē)“帶貨”，稱(chēng)理想上市后市值不止千億美元。

王興曾在2020年8月美團(tuán)電話(huà)會(huì)議中談及為何重倉(cāng)理想汽車(chē)，他說(shuō)，很多投資者還是低估了電動(dòng)汽車(chē)和理想汽車(chē)的潛力。就像很多人一年前或幾年前并沒(méi)有真正看到特斯拉的潛力。因此，其相信理想汽車(chē)是值得投資的。

不過(guò)，隨著理想汽車(chē)的股價(jià)不斷上升，獲利了結(jié)或是大多數(shù)投資人的選擇。

數(shù)據(jù)顯示，2022年10月以來(lái)，理想汽車(chē)股價(jià)不斷走高，截至9月19日收盤(pán)，理想汽車(chē)近一年最高漲幅超180%，最新市值近3200億港元，而王興和美團(tuán)投資的股權(quán)價(jià)值也超過(guò)80億美元。

沖出“重圍”的理想汽車(chē)

股價(jià)的不斷上漲離不開(kāi)理想汽車(chē)業(yè)績(jī)的向好。8月8日，理想交了份史上最“理想”的財(cái)報(bào)。

數(shù)據(jù)顯示，理想2023年上半年收入達(dá)到474.4億元，且實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)32.4億元，而上年同期凈虧損6.52億元。第二季度，收入總額為286.5億元，同比增長(zhǎng)228.1%，環(huán)比增長(zhǎng)52.5%。

這也意味著，理想成為造車(chē)新勢(shì)力中繼比亞迪、特斯拉之后第三家實(shí)現(xiàn)盈利的新能源汽車(chē)企業(yè)。

事實(shí)上，業(yè)績(jī)的持續(xù)改善離不開(kāi)交付量的提升。今年以來(lái)，在理想L7、理想L8、理想L9的共同加持下，理想汽車(chē)進(jìn)入快車(chē)道，開(kāi)啟狂飆模式。

2023年上半年，公司的交付量達(dá)到139117輛，同比增長(zhǎng)130.3%。其中，第二季度交付新車(chē)86533輛，同比增長(zhǎng)201.6%。

以此測(cè)算，理想汽車(chē)每賣(mài)一輛車(chē)凈賺2.32萬(wàn)元，是所有車(chē)企中單車(chē)凈利潤(rùn)最高的。

作為對(duì)比，同為造車(chē)新勢(shì)力的蔚來(lái)汽車(chē)上半年銷(xiāo)量為5.46萬(wàn)輛，同比僅增長(zhǎng)7.35%，單車(chē)凈虧損擴(kuò)大到20.01萬(wàn)元；小鵬汽車(chē)上半年銷(xiāo)量4.41萬(wàn)輛，同比減少39.93%，單車(chē)凈虧損額12.42萬(wàn)元。

除了銷(xiāo)量增長(zhǎng)外，理想汽車(chē)出色的成本控制也為其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)夯實(shí)了基礎(chǔ)。

據(jù)了解，理想汽車(chē)曾一度被業(yè)內(nèi)戲稱(chēng)為“摳廠(chǎng)”，比如其市場(chǎng)費(fèi)用率普遍低于主流汽車(chē)品牌。

李想曾在5月3日表示，當(dāng)前理想的市場(chǎng)費(fèi)用率約為0.6%，其中包含了品牌公關(guān)、活動(dòng)、廣告、車(chē)展、發(fā)布會(huì)、車(chē)主運(yùn)營(yíng)等，而主流汽車(chē)品牌的市場(chǎng)費(fèi)用率一般為2%-3%。

不過(guò)，這場(chǎng)從2014年開(kāi)始的新能源造車(chē)之爭(zhēng)，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，前有大眾汽車(chē)集團(tuán)宣布和小鵬汽車(chē)官宣7億美元合作，后有首批歐洲版極氪001正式下線(xiàn)發(fā)往荷蘭瑞典，新能源汽車(chē)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將持續(xù)進(jìn)行。

理想汽車(chē)的“隱憂(yōu)”

在業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)的作用下，理想汽車(chē)的市值也逐漸提升。

在今年NBD汽車(chē)公布的中國(guó)車(chē)企市值榜單中，造車(chē)新勢(shì)力中理想汽車(chē)的市值達(dá)到2042億人民幣，成功超越了長(zhǎng)城汽車(chē)，位列中國(guó)第二大造車(chē)企業(yè)，僅次于比亞迪。

不過(guò)，比亞迪單月的銷(xiāo)量接近理想的9倍，但兩者的市值差距并不像銷(xiāo)量那樣懸殊，市值對(duì)比之下，是外界資本對(duì)理想汽車(chē)當(dāng)前現(xiàn)實(shí)和未來(lái)潛力的考量。

那么理想還能再創(chuàng)市值新高嗎？這取決于理想能否及時(shí)補(bǔ)齊短板，其短板之一就是純電車(chē)型的“缺席”。

不同于蔚來(lái)和小鵬，理想汽車(chē)目前上市的車(chē)型較少，且走的是增程式這條路。

據(jù)了解，增程式類(lèi)車(chē)輛雖然也屬于電動(dòng)汽車(chē)，但相比于純電車(chē)，其可以在無(wú)法進(jìn)行充電的情況下，通過(guò)加油來(lái)獲得動(dòng)力，從而推動(dòng)發(fā)電機(jī)進(jìn)行發(fā)電。

這種模式的好處在于，當(dāng)前充電樁等配套設(shè)備尚未大規(guī)模普及的情況下，給了電動(dòng)車(chē)?yán)m(xù)航里程的保證，只要有油，這類(lèi)車(chē)輛就可以一直行駛。

不過(guò)，相比于純電車(chē)輛，增程式汽車(chē)的缺點(diǎn)也很明顯，首先其制造成本較高，且相較于純電動(dòng)汽車(chē)，車(chē)輛的整體重量較大，可能會(huì)影響操控性能。

當(dāng)然，最重要的是增程式汽車(chē)純電續(xù)航受限，雖然增程式汽車(chē)在電動(dòng)模式下可以行駛一段距離，但其純電續(xù)航里程相對(duì)純電動(dòng)車(chē)型還是有限的，長(zhǎng)途駕駛時(shí)，仍需依賴(lài)內(nèi)燃機(jī)，犧牲了純電動(dòng)汽車(chē)的環(huán)保優(yōu)勢(shì)。

隨著純電技術(shù)的發(fā)展以及增程式電動(dòng)汽車(chē)賽道逐漸擁擠，單靠增程式電動(dòng)汽車(chē)顯然不夠滿(mǎn)足理想汽車(chē)的發(fā)展野心。

為了補(bǔ)齊短板，理想汽車(chē)在2023年上海車(chē)展上發(fā)布了“雙能戰(zhàn)略”。“雙能”分別是“智能”和“電能”。

在“電能”方面，到2025年，理想汽車(chē)產(chǎn)品矩陣將包括一款超級(jí)旗艦車(chē)型，五款增程電動(dòng)車(chē)型和五款純電車(chē)型。其中，首款純電車(chē)型、旗艦MPV“理想MEGA”將在今年11月份上市。

此外，為配合純電車(chē)的銷(xiāo)售，理想還表示將在今年年底建設(shè)完成超過(guò)300個(gè)超級(jí)充電站，2025年建成超過(guò)3000個(gè)充電站。

理想汽車(chē)選擇了在這個(gè)時(shí)間以“新人”的身份殺入純電賽道，既有可能成為理想汽車(chē)新一輪增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力，也有可能對(duì)理想剛剛好轉(zhuǎn)的財(cái)務(wù)狀況帶來(lái)不利影響。

比如從理想ONE向理想L系列的切換過(guò)程中，理想汽車(chē)就曾面臨過(guò)銷(xiāo)量崩盤(pán)的階段。2022年9月，理想汽車(chē)的交付量?jī)H為4000多輛，當(dāng)年第三季度的交付量也創(chuàng)下季度歷史新低。

與此同時(shí)，在理想面臨著戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變的同時(shí)，外界的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也是虎視眈眈。比如比亞迪旗下的騰勢(shì)品牌，在騰勢(shì)N8上也打出了“打造豪華的家”的口號(hào)，與理想汽車(chē)爭(zhēng)奪家庭場(chǎng)景的用戶(hù)群。

不僅在純電產(chǎn)品上將面臨“對(duì)手”的競(jìng)爭(zhēng)，在增程式產(chǎn)品上，理想汽車(chē)也將面臨后來(lái)者的挑戰(zhàn)。

隨著增程式車(chē)型逐漸獲得市場(chǎng)青睞，零跑、賽力斯、東風(fēng)集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車(chē)、吉利汽車(chē)等多家車(chē)企推出增程式電動(dòng)車(chē)。其中，長(zhǎng)安深藍(lán)系列、賽力斯問(wèn)界系列的月銷(xiāo)量也在逐漸增長(zhǎng)。

雖然李想曾表示，“理想汽車(chē)很早就已經(jīng)開(kāi)始研發(fā)高壓純電車(chē)型，在研發(fā)和供應(yīng)鏈方面提前做了非常多的準(zhǔn)備?！钡谑ハ劝l(fā)優(yōu)勢(shì)以及定位更加小眾的市場(chǎng)，理想破局純電賽道面臨更大挑戰(zhàn)。