CLO重置的重新出現(xiàn)反映了近幾個月貸款條件的改善。

智通財經(jīng)APP報道稱，在1.3萬億日元的抵押貸款（CLO）市場中，再融資交易越來越受歡迎。 這表明，隨著對通貨緊縮和潛在衰退的擔憂消退，市場正在復蘇。 這些交易（稱為重置）可以將 CLO 的期限延長幾年。 媒體匯總的數(shù)據(jù)顯示，過去這些交易占CLO年度發(fā)行量的三分之一，但今年個人借貸環(huán)境的急劇惡化幾乎使它們陷入了深度停滯。

現(xiàn)在車本抵押貸款，這些交易正在“卷土重來”。 英國個人貸款資產(chǎn)管理公司和另類個人貸款管理公司 Oak Hill Advisors 最近幾周重置了最初于 2022 年下半年發(fā)行的 CLO。重置有助于從根本上降低 CLO 借貸成本。 這意味著可轉(zhuǎn)債結(jié)構中風險最高、回報最高的股權部分的持有者將在其他票據(jù)持有者得到償付后獲得更多的盈余資金。

Oak Hill 合伙人兼投資組合總監(jiān) TK Narayan 表示：“我們預計會有更多的重置，只要它們能夠提高股東回報。” CCB 的 Pratik Gupta 對此表示同意。 他的分析師團隊預測日本CLO再融資和重置將在短期內(nèi)放緩，并擔心潛在交易總數(shù)（基于贖回期限和利差）將接近200億港元。 CSAM個人貸款投資集團結(jié)構總監(jiān)Meric Topbas表示，2022年下半年發(fā)行的CLO“現(xiàn)在重置的時機已經(jīng)成熟”。

CLO的再融資和重置與傳統(tǒng)固定保證金期貨的再融資和重置沒有太大區(qū)別。 在再融資中，CLO由股東調(diào)用，通過成本較低的債務進行再發(fā)行，從而增加資本水平較高的可轉(zhuǎn)債持有人的費用，提高股權回報。 股權持有人可以控制 CLO 的結(jié)構，這是他們對基礎抵押貸款現(xiàn)金流的最后補償。 重置中車本抵押貸款，對CLO進行再融資，延長索賠時限，有時還會調(diào)整交易規(guī)模； 如果CLO可轉(zhuǎn)債持有人選擇不參與，一般會引入新的投資者。

CLO重置的重新出現(xiàn)反映了近幾個月貸款條件的改善。 盡管如此，更多的重置也會減少無法吸引足夠投資者的市場供應。 曾經(jīng)是全球最大銀行之一的臺灣農(nóng)林銀行表示，計劃將其 CLO 持有量維持在當前水平。

事實上，市場觀察人士表示，潛在再融資的范圍僅占整個市場的一小部分，但絕大多數(shù)CLO目前沒有什么動力進行重置。 法國預計也將重置 CLO，這在去年年底是沒有預料到的。 CCB Japan法國CLO策略師Dustin Walpert表示，可能有約30億美元（約合33億港元）的CLO可以重置。

開戶炒股享福利，6.XX%新客戶理財、盤前信號燈工具竭誠為您服務，一對一指導服務！

海量資訊，精準分析，盡在新浪財經(jīng)APP